基金司理公司（Management Company）：或称财物办理公司，为我国所通称的证券出资信誉公司。须具有证券出资上的专业和有纪律的出资运作。其事务乃向不特定的方针，征集资金并代为操作办理，出资运用的成果，不管损益盈亏，皆由基金的出资人按出资份额共享。

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8日起停牌的ST 德棉，15日又公告称将持续停牌。此次公告的停牌原由于：控股股东浙江第五季实业有限公司(下称“第五季实业”)正在洽谈、谋划触及到公司的严重事项。其出资者们对这次停牌给予了极大重视，“注资重组说”等猜测一时间充满了ST德棉(行情 股吧 资金流)的上股吧。

出资者们虽未迎来上述严重事项的明示，但却得知，ST德棉要将旗下纺织事务、财物悉数划入子公司德州锦棉纺织有限公司(下称“锦棉纺织”)。负债颇高的ST 德棉将一份账面净值3.52亿元的财物移植入子公司，却没有其他财物注入的音讯，不光未能给出资者解密，反而更添疑问。

纺织财物全体移植

依据上述公告，ST德棉以自有部分财物和负债，对全资子公司锦棉纺织进行追加出资。

据发表，锦棉纺织成立于本年1月份，没有运营。增资前注册本钱4900万元，财物总额1.49亿元，负债总额9452万元，净财物5430万元，1-9月份净利润502.39万元。

拟注入财物的账面净值为3.52亿元(其间财物3.68亿元，负债1584万元)，以2012年3月31日为评价基准日的评价价值则为3.73亿元。追加出资完成后，锦棉纺织新增注册本钱1000万元。

ST德棉还表明，追加出资后，相关人员将随财物一同进入锦棉纺织作业。

关于这番组织的目的，公司解说称，将棉纺事务根本投入锦棉纺织，是本公司施行开展战略的一项重要行动，对本公司未来开展具有活跃推进含义。

母公司控股化

ST德棉的这番“腾挪”到底有何推进含义，暂时不得而知。但可知的是，出资完成后，ST德棉这一母公司自身，就渐成“壳化”状况了。 因拟注入财物的评价基准日为3月31日，比照同期的ST 德棉本年一季报，公司归属于上市公司股东的所有者权益仅为2.05亿元，而将划归锦棉纺织的这部分财物，账面净值就达3.52亿元，也就是说，出资完成后，扫除锦棉纺织的话，ST德棉只剩下1.47亿元的负财物。

一起，一季度末该公司负债高达9.81亿元，而这次划拨给锦棉纺织的财物，账面负债仅有1584万元。全体来看，上市公司仍然亏本，前3季度共亏本542.6亿元。

再看ST 德棉其他首要子公司：上一年引进现任控股股东第五季实业时，经过财物置换而来的淄博杰之盟商贸有限公司、山东第五季商贸有限公司，前者首要财物为五层正在装饰预备租借的房产，尚无实践运营活动，上半年净利为负数;而从事煤炭交易的后者，本年前8个月的净利润仅为113.35万元，谁都不足以支撑起上市公司，而其他子公司状况也大略相似。

所以，第五季实业入主后，ST德棉的主营事务仍为纺织。

那么，将纺织相关事务、财物给了锦棉纺织之后，ST 德棉自身还剩下什么呢?该公司一名内部人士15日告知经济导报记者，出资锦棉纺织完成后，ST 德棉就无其他首要实质性事务了，母公司首要以控股为主;别的，母公司还承当融资的功用。

出路安在

第五季实业入主时，ST 德棉的出资者们曾对其寄予重组的期望，可是终究置换来的两家“不痛不痒”的公司，真实难令他们满足。而对这次停牌归置纺织财物的组织，一些出资者将其解读成：收拾财物，为进一步重组铺路。

上述ST 德棉内部人士则表明，关于所谓的严重财物重组事项，暂时还未有组织，但假如未来公司有进一步动作，和前次财物置换额度叠加的话，也有或许构成严重财物重组。

其实，逐步轻纺织化的意向，在ST 德棉8月份更改增发拟募投项目时，就可见端倪。

5月15日，ST 德棉曾发布一项定增计划，原计划以不低于5.54元/股的价格，发行不超越9500万股股票，募资约5.3亿元用于家纺生产基地、出售途径建造以及弥补流动资金。

3个月之后，这一计划又变为以不低于5.44元/股的价格，向特定方针非公开发行不超越9800万股，募资5.3亿元用于购买科农林业和万森木业悉数股权，方针财物预估值5亿元。

抛弃增资家纺，转投林业，是其时这一计划传达出的信号。但时至今天，这一计划还未提请股东大会同意 ，上述人士也仅仅表明，该计划正在进行中，什么时候做成还欠好表态。

此外，第五季实业的母公司第五季集团是家在美国纳斯达克上市，触及电子商务、商业地产、商品流通及金融出资等跨范畴、多元化运营的集团公司。ST德棉又是它旗下的专一一个境内本钱渠道，因而第五季集团旗下部分工业会不会进入ST 德棉，也是一部分出资者所等待的。

据悉，本年第五季集团在山东成立了“山东第五季融资租借有限公司”，注册资金1000万美元，目的进军集团全新的融资租借事务。现在，该公司已取得“金融租借车牌”。

别的，本年4月底，第五季实业还成功收买了湖南古丈大盈矿业公司51%的股权，该公司所属矿山为国内大型有色金属钒矿，该钒矿矿石总储量超越1亿吨，净产值超越120万吨。

不过，第五季集团这些在商贸范畴之外的拓宽，能否使ST德棉乘上春风，还待后续调查。